智算服务或是AI浪潮之下最紧缺环节，这家公司获中国移动战略投资位列第二大股东，拥有A100/A800等算力储备、两大云计算恰好处于投产期，助力客户AI应用落地，分析师看远期245%估值重估空间。

(资料图)

公司精要：

①国盛证券张初晨指出，AI模型的训练成本十分昂贵，除互联网大厂以外的企业或科研机构来说，参与门槛极高；

②公司作为上海数据交易所首批签约数商之一，可为AI初创企业提供数据流通与计算平台，弥合大厂竞争鸿沟，公司拥有A100/A800等算力储备，乌兰察布、上海青浦基地恰好处于投产期，已经部署了GPU高性能计算产品；

③公司技术完美契合中国移动云计算、AI转型方向，中国移动战略持股公司5.19%，位列第二大股东，在数字经济、AI浪潮之下，其意义深远；

④张初晨预计公司2025年智算服务利润或达4.69亿元，给予35倍PE，对应智算服务市值约164.06亿元，传统业务+智算服务约414.06亿元（较现值存在245%空间）；

⑤风险提示：技术发展不及预期、下游需求不及预期。

AI模型的训练成本十分昂贵。根据估算，GPT-3训练成本约为140万美元；对于一些更大的LLM模型，训练成本约达到1120万美元。这对于除互联网大厂以外的企业或科研机构来说，参与门槛极高。